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电银付激活码(dianyinzhifu.com):中国证券市场30年:制度创新促“生长跃升”

2020-12-18 17:29 中国新闻

(经济考察)中国证券市场30年:制度创新促“生长跃升”

上海12月18日电 (高志苗)从1990年起步,到2020年不停生长,中国证券市场“三十而立”,立于改造,立在创新,在一次次制度刷新中实现“生长跃升”。

投资者经由北京一处证券营业部内科创板行情信息显示屏。记者 侯宇 摄

上海社会科学院经济研究所副所长、研究员韩汉君接受记者采访时示意,2005年股权分置改造、2019年注册制改造是证券市场三十年生长历程中具有标志意义的制度创新。

“股权分置改造,解决了中国股票市场中历久存在并困扰股市生长的非流通股和流通股之间流通制度差异的问题,为股票市场历久稳定生长消除了一个重大障碍。设立科创板并试点注册制已在其他市场板块推广,这些改造为最终促使中国股票市场实现完全市场化扫除了障碍。”韩汉君指出。

中国人民大学原副校长、中国资源市场研究院院长吴晓求也示意,1990年沪深买卖所设立、2005年股权分置改造、2019年注册制改造是中国资源市场三十年生长历史上的三座“丰碑”。

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中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌告诉记者,中国证券市场通过30年的改造生长实现了一定程度上的“生长跃升”,他将这30年生长的制度演变归纳综合为四个阶段。

1990年到1992年是初创阶段,1993年到1998年是审批制阶段,1999年到2019年是核准制阶段,现在是试点并推广的注册制阶段。“从公司上市刊行制度的演变来看,这一系列的改造使中国证券市场的生长从较为幼嫩走到相对成熟。”芮萌示意。

华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒也示意,中国证券市场与中国改造开放历程“一同脉动”,最大的价值是发挥了市场化股权融资与投资、价钱发现和资产设置的功效,带来了产权的规范与流动,推动了上市公司内部治理结构的规范与提升。同时,股市也催化了市场创业与创新的热情。

据了解,2020年9月,沪深上市公司总数突破4000家整数关口,沪深两市上市公司总市值已达81.97万亿元(人民币,下同),相比1990年12月上市的“老八股”(第一批上市的8只股票)23.82亿元的总市值增进了约3.4万倍。

芮萌以为,从各方面来看,今天股市的体量已经和国家经济体量相匹配,但从“大”到“强”另有很长的路要走,是一个系统的问题。

“现在国家的增进模式从原来投资拉动转变到消费、创新拉动,而股市也需要与时俱进,无论是从它的刊行上市制度演进照样买卖制度创新。同时,上市公司也要强,企业自己要不停茁壮成长,固然这最终照样取决于中国的实体经济。”芮萌说。

面临未来,韩汉君以为,中国证券市场进一步完善和健康生长还需要在并购重组制度、信息披露制度和退市制度等方面加速改造历程。“这些方面的改造不仅是进一步完善和推广注册制的需要,也是最终实现证券市场完全市场化的需要。”

傅子恒也指出,往后改造需要聚焦买卖层面的规则创新,如铺开涨跌停板限制、执行T 0买卖制度等。“通过买卖制度等方面的创新,探索更具制度保障性的建设,以更好地支持资源市场化的历程。”

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