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平顶山房地产网_蔡峰:当前面临着一个对照好的投资大宗商品的时机

  金融界网站5月28日讯 由上海期货交易所和上海市金融工作局主办的“第十六届上海衍生品市场论坛”于5月27—29日在上海国际会议中心举办,本届论坛以“供职实体二十载,改革开放创未来”为主题。

  在5月27日举行的第十六届上海衍生品市场论坛关联活动《商品ETF创新供职实体经济模式》中,南华基金总经理助理蔡峰出席并颁发主题为《商品ETF的设计和运作思路》的演讲。

  蔡峰表示,黄金ETF是全球最大的商品ETF,是挂钩实物的。为什么实物先做出来?因为实物没有交易对手的信用风险,对照简单,并且没有一个移仓损失,所以实物通常发展对照快。他指出,这个SPDR本年年初规模不到八百亿,二月份黄金价格据高点的时候达到七百多吨,本年二月份的时候,最高达到了八百二十吨,现在大概是在七百三十多吨,该持仓量和黄金本年的走势几乎是一模一样的,这个商品ETF的持有量可以作为一个非常敏感的同步指标来看。

  蔡峰还表示,国内最近一波大宗商品繁荣的其中一个原因是来自于2015年以来的供给侧改革。供给侧改革启动之前,大宗商品的熊市整整持续了五年的时间,2010年到2015年底,2015年供给侧改革之后,国内产能过剩,钢铁、煤炭,实际上上游产能是逐渐收缩的,这种收缩的情况下,导致相关产品的价格大幅度上升,比方说螺纹钢、焦炭等。到目前为止,供给侧改革,仍然维持上游供应的紧平衡,形成了相对把持的格局,这个商品一直是高位振荡,并且供给侧的把持结构仍然没有改变。因此商品投资在很多人看来,是一个对照好的领域。

  另外,蔡峰认为当前面临着一个对照好的投资大宗商品的时机,商品ETF便是一个好的选择。

  以下为笔墨实录:  感谢刚才剑锋和永华,我在讲这个话题,但是坦率地讲,我也是一个学习者。刚才从两位演讲中,我也得到了一些启示。我们为什么要搞商品交易?我要探讨一下,其实比方说通胀下沉,没有迹象,对于我们商品将来的投资究竟结果是好是坏呢?如果这个商品未来的投资时机是比正本还要小一点的话,可能这个市场需求就不是很大。但是如果将来商品投资的需求对照旺盛,我们探讨这个商品ETF的意义就会更重大一些。刚才永华也在讲,国外的规模,在ETF的市场中,股票市场规模非常大,如果我没记错大概有四万多亿,美国的权利本钱市场是18万亿,机构持有是10万亿,机构持有的其中有40%多已经是股票ETF了。我们知道中国的ETF,到去年年底,刚才有一个数据,实际上只有三千多亿。股票整个的流通市值大概二十万亿,占全市场只有2%,和他刚才讲的这个比例很像,商品ETF占整个ETF的比例是2%,我们中国股票ETF占整个行业市场只有2%,为什么只有2%?我理解是在快速发展中的低基数罢了。我们要看商品ETF的未来,是不是受欢迎呢?一会儿我稍微讲讲这个问题

  南华基金是我们南华期货的全资子公司,截止去年年底,最规模80亿,名词提升20多名,其中去年发行了杭州湾区指数ETF,这也是一个不错的成绩。

  我们南华期货大家都非常熟悉的,和我们商品相关的,我想简单地说一下,便是南华期货在全球四大金融中心都有布局,同时它也是全球16个交易所的会员,因此对于我们推广大宗商品的投资,具有天然的优势和普及的网络。

  这些刚才永华讲了,我就不再多说了。黄金ETF我多说一句,我本日看了一下这个数据,黄金ETF是全球最大的商品ETF,是挂钩实物的,这个很有趣。刚才永华说目前我们国内有五个,其中有一个是LOF,美国也是这样的,为什么实物先做出来?因为实物没有交易对手的信用风险,对照简单,并且没有一个移仓损失,所以实物通常发展对照快。这个SPDR本年年初规模不到八百亿,二月份黄金价格据高点的时候达到七百多吨,本年二月份的时候,最高达到了八百二十吨,现在大概是在七百三十多吨,这个持仓量和黄金本年的走势几乎是一模一样的,大家有爱好可以看一下。这个商品ETF的持有量是可以作为一个非常敏感的同步指标来看。所以如果以后我们推出商品ETF,我建议大家可以关注一下它的规模,可能是一个对照敏感的指标。

  这个商品ETF它和大宗商品投资有什么样的差异呢?我想在这里,因为在座的可能还有一些人不太了解,我再花一点时间把它讲一下,这个和我们对于这个产品的特征判断是有关系的。商品期货须要有一个担保金账户,有些还要有交易经验,其它还要考试,比方说原油。商品ETF不须要,银行渠道也可以卖,不须要期货账户,你有股票账户也可以卖,保险机构也可以卖,个人投资者也可以卖,只要你有股票账户,就可以了。第二个是和大宗商品比拟,杠杆率非常低。根据中国的法律规定,你这个基金规模多大,

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,比方说一亿,只能买一个规模的商品合约,如果是五倍杠杆,仓位只有20%,其它80%做什么用?对于基金来说,是做固收,或者是投一些利率债等等,是一个低杠杆的。
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